五粮液上半年营收净利继续保持两位数增长，交出稳健业绩答卷

营收、净利均双位数增长！五粮液继续保持稳健发展态势，交出了一份稳健的2023年半年度业绩答卷。

五粮液2023年半年报显示，在报告期内，公司实现营业收入455.06亿元，同比增长10.39%；归母净利润170.37亿元，同比增长12.83%。

值得一提的是，近7年来营收和净利润持续保持两位数增长，在A股上市白酒企业中，五粮液是独此一家。

对于五粮液今年上半年的业绩表现，知趣咨询总经理、酒类营销专家蔡学飞接受《证券日报》记者采访时表示，五粮液在庞大的体量基础上依然能够保持双位数增长，主要得益于五粮液超高的品牌价值、高品质多品牌矩阵，以及数字化建设等营销改革，带动了五粮液全国性市场的扩容发展，从而保证了企业的稳定增长。

继续保持稳健发展

上半年营收净利均双位数增长

对于白酒企业而言，二季度本就是传统的销售淡季，加之今年整个消费市场表现并不乐观。在产能过剩、消费动力不足的情况下，多数酒企都感受到了空前的压力。但是，消费动力不足不等于没有消费，如何抓住机遇，实现企业的可持续发展，这对于拥有品牌和品质实力的酒企而言，无疑会享受到行业调整的红利。

今年3月份，五粮液在解读2022年业绩报告时表示，公司正处于多重利好的“三期叠加期”，即宏观向好的发展窗口期、政策加码的战略机遇期、行业集中的结构性红利期。事实上，五粮液上半年业绩的整体表现，也印证了此研判。

根据五粮液半年报显示，上半年公司实现营收455.06亿元，同比增长10.39%。其中，五粮液产品的销售额达到351.79亿元，同比增长10.03%；系列酒实现营收67.13亿元，同比增长2.65%。可以看出，虽然当前白酒市场承压，但是以第八代五粮液为首的高端白酒依然是商务宴请的主力，牢牢占据千元价格带。

净利润方面，在报告期内，五粮液实现净利润170.37亿元，同比增长12.83%；上半年五粮液经营活动产生的现金流净额为113.30亿元，同比增长500.39%。

按照销售模式来看，五粮液今年上半年经销模式实现销售额243.10亿元，同比增长7.15%；直销模式销售额为175.82亿元，同比增长11.09%。

按照产品来看，五粮液产品上半年销售量为21588吨，同比增长15.82%。其他酒产品销售量为71129吨，同比增长33.66%。

长城证券金融研究所所长、食品饮料首席分析师、大消费组长刘鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，五粮液的稳健增长展现出公司坚定战略韧性，坚持高质量发展的战略不变，战术调整灵活，新管理层对企业自身发展规律把握也很准、稳。

作为五粮液多年的合作伙伴，湖南某五粮液大商李先生在接受《证券日报》记者采访时也表达了行业调整对龙头企业带来的机会。

李先生对《证券日报》记者表示，白酒作为消费品，有效开瓶率是非常重要的指标。湖南千元价格带的高端宴席市场五粮液占比超80%，上半年五粮液1618宴席超600场，有效开瓶率达70%以上。

李先生表示，“今年上半年，湖南市场上五粮液的销售与去年同期相比增长约10%，宴席市场增长超过50%。行业向名酒向优质产区集中的趋势非常明显。”

同样，在浙江五粮液大商许先生看来，在行业调整期，五粮液出台了很多举措，比如今年对39度五粮液和1618进行五码合一，这对于市场秩序维护和针对消费者的促销都有很大帮助。另外，五粮液对于经销商联谊会的重视度非常高，对宴席活动的支持力度较大，给予我们更多信心。

取得乐观的成绩背后，与五粮液持续加持“厂商命运共同体”的理念和措施不无关系。

据《证券日报》记者走访市场了解，今年以来五粮液对商家战略性减压，更加注重优化产品投放，确保投放量与市场消费需求、经销商实际动销能力更加适配。为此，五粮液也收获了较好的产品动销，很多市场库存率低于6%。

品牌和品质要两手抓

两手都要硬

中国经济迈入高质量发展阶段，对于企业而言，也提出了更高的要求。在高质量发展时代主旋律背景下，需要企业从品质到品牌、再到满足人们对美好生活的向往等方面，都必须与时代同步。

而作为中国浓香型白酒龙头企业，五粮液近年的发展，也一直围绕高质量发展而布局。公司正全力打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体持续稳健高质量发展的现代化企业。

既要抓质量关，保证产品高品质，也要持续不断地扩大品牌的美誉度，让“五粮”美酒成为人们美好生活中的“伴侣”。

在品牌方面，五粮液正在以文化为抓手，打出一套中国传统文化精粹的组合拳，打造“和美全球行”“和美文化节”“玫瑰婚典”等多个文化IP，新建10家五粮液文化体验馆等，拓宽品牌路径升级，以更潮流、更具传播力的方式实现品牌年轻化转型，努力让“大国浓香、和美五粮、中国酒王”品牌主张更深入人心。

在国际舞台方面，7月份，五粮液启动了以“香遇世界和美共生”为主题的2023年五粮液“和美全球行”活动，首站落地法国；中国香港和澳门站即将于9月举行。作为中华优秀传统文化的代表，五粮液持续站位和亮相国际高端活动，作为博鳌亚洲论坛最高级别“荣誉战略合作伙伴”、APEC铂金级赞助商（唯一白酒合作伙伴）、进博会“核心支持企业”等，不断强化品牌露出，提升品牌价值。

与此同时，品牌价值持续攀升。今年5月，在Brand Finance2023年《中国品牌价值500强》报告中，五粮液连续七年保持品牌价值正增长，以2171.33亿元、同比增长17%的品牌价值，升至榜单前15位。

6月份，由世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的2023年《中国500最具价值品牌》榜单中，五粮液以4083.65亿元的品牌价值位列榜单第15位，以12%的增幅连续6年保持双位数增长，并获评“2023年度最佳表现品牌”。

事实上，在高质量发展时代，五粮液在奔赴世界一流酒企的路上，品牌力和品质力两手都在抓，且两手都很硬。

据《证券日报》记者了解，近年来，五粮液全力推进一批既利当前又奠基长远的重大项目建设。30万吨陶坛陈酿酒库一期项目已经投产、10万吨生态酿酒一期项目已开工建设、技改挖潜扩能项目如期建设完工并投窖生产等。

而步入千亿俱乐部的五粮液集团，核心白酒板块是基本盘，在迈向高质量发展的路上，五粮液除了夯实基础外，也在加大科研投入，确保企业高质量发展。

数据显示，2018年-2022年，五粮液研发投入逐年增加，分别为0.84亿元、1.26亿元、1.31亿元、1.77亿元、2.35亿元，而今年上半年公司研发投入达1.36亿元，同比增加32.98%。

从研发资金投入方面来看，五粮液逐年增加的研发费用，足以体现企业在科技创新、品质提升方面的重视即投入力度。

“作为中国浓香型白酒典型代表和行业龙头，五粮液坚持传统与创新相结合，围绕高水平研发下功夫，在坚持古法酿造技艺的同时，坚持用现代科技助力传统产业高质量发展，以科研培育传统产业发展新动能，引领行业实现更高水平、更高质量的可持续发展。”蔡学飞如此表示。

2023年上半年，五粮液在不确定的市场环境下继续交出一份营收净利双位数增长的成绩单。如今，中秋国庆两大传统节日即将到来，而五粮液也早已未雨绸缪，以“2023中央广播电视总台中秋晚会‘和美好礼’互动合作伙伴”身份深度参与2023央视总台中秋晚会，为全球华人带来上亿“和美好礼”，共享“和美”中秋夜。

让一杯“五粮美酒”香飘世界，是五粮液的愿景。坚持做品牌、做市场、做服务的五粮液，值得期待。