开篇一张截图：
昨天，今世缘酒业党委书记、董事长、总经理顾祥悦预计明年白酒市场会逐步复苏，但同时表明态度是“谨慎乐观”的。
看到一些朋友在转发这个消息，我有一种莫名的感动，有一种佩服他的感觉。
白酒行业正在遭遇价格倒挂、政策寒流、需求萎缩等挑战，龙头茅台最近正在经历价格下跌的阵痛，今世缘作为第一家谈复苏的头部企业，是需要勇气的。
先来看顾董事长的理由——
首先是白酒行业正处于以“去库存、稳价格、促动销”为核心的深度调整期，今世缘当前业绩表现符合行业特征。
其次顾祥悦同样承认当前行业的低迷状态，认为宏观环境依然复杂，白酒消费需求仍显疲软，市场竞争非常激烈。但复苏的底气来自于自身的实力和基础。
- 一方面是主品牌稳定，国缘整体势能延续向上，口碑效应明显，流行度在持续提升；
- 另一方面是六大管理体系更加完善，市场占有率持续提升，营销团队整体战斗力进一步增强，构成了重回增长的最大驱动因素。
不过，面对投资者的高期待，顾祥悦也提前打了预防针，表示2025年第一季度的业绩基数相对较高，意味着2026年开局要实现同比增长颇有压力，“对今世缘发展有信心，但持谨慎乐观态度。”
顾董的这番发言，或许有些矛盾，但却真实反映了白酒行业本轮调整的特点，和未来发展的趋势。
我认为就是一句话：当前白酒行业的实际情况，是“筑底”与“复苏”在时空上并存、在结构上分化的复杂状态。
但它们发生在不同的主体、不同的价格带和不同的区域上。
“筑底”是面，是行业整体的状态：行业整体仍处于消化库存、出清风险的“筑底”大周期中。
“复苏”是点，是结构性领先的信号：复苏是由点及面展开的，它首先发生在最具韧性的头部企业、最刚性的价格带和最健康的区域市场。
我们可以从以下维度来理解这种“并行”现象：
1.强者率先“复苏”，弱者仍在“筑底”。
2.大众酒增长，高端出清后龙头产品“复苏”，次高端及中档“筑底”。
3.酒企“筑底”完成，渠道商仍在“筑底”
4.成熟市场“筑底”，新兴市场“复苏”。
5.传统渠道“筑底”，即时零售等新渠道“复苏”。
6.传统酒饮同质化竞争“筑底”，新酒饮“复苏”。
7.茅台五粮液等全国大市场品牌“筑底”，渠道管理健康和拓展增量市场的品牌“复苏”。
其实2016年开始那场弱复苏，就不是行业全面复苏，是酱酒品类和高端结构升级引领的。
2026年，这种复苏节奏更加明显，只有上述这些“复苏点”连成片，并成功带动仍在“筑底”的环节（尤其是渠道）走出困境时，整个行业就算进入了全面的复苏周期。
考虑到饮酒人群的减少，我估计所谓全面复苏，应该要在2028年去。
“筑底”是一个过程，而非一个点，复苏是一个一个的点，但构成了行业的韧性过程。
所以，业内预判出现2026年出现复苏，我是认同的；认为2028年到2030年进入健康发展阶段，我也是赞同的。
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